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TDK neutral
15.05.2001
Salomon Smith Barney
Aktienanalyst Hisanori Shimoi von Salomon Smith Barney stuft die Aktie des Unterhaltungs-Elektronik-Konzern TDK (WKN 857032) von „Outperformer“ auf „neutral“ herab.
Laut Hisanori Shimoi sei TDKs unsichere Position für die Schätzungen für das Fiskaljahr 2002 auf folgende Faktoren zurückzuführen: 1) einen abnehmenden Aktienkurs auf dem GMR-Hauptmarkt, 2) Verluste bei Medienaufnahmen und 3) ein dramatisches Gewinn-Wachstum bei passiven Komponenten im 4.Quartal des Fiskaljahres 2001.
Der Analyst von Salomon Smith Barney geht davon aus, dass TDK wahrscheinlich den für das Fiskaljahr 2002 vorausgesagten Gewinn von 325 Mio. US-Dollar nicht erreichen werde. Man reduziere daher das Kursziel auf 65 US-Dollar (das entspreche dem 25-fachen des für das Fiskaljahr 2003 vorausgesagten EPS-Wertes). Vorher sei man von einem Kursziel von 89 US-Dollar ausgegangen (was dem 30-fachen des für das Geschäftsjahr 2002 geschätzten EPS-Wertes entsprach). Diese Maßnahmen seien ergriffen worden, nachdem man die kurzfristige Umsatzschätzung nach unten revidiert und die Unbeständigkeit der Umsätze berücksichtigt habe. Man senke außerdem die Investitions-Empfehlung von „outerperform“ auf „neutral“.
Des Weiteren erwarte man, dass das Unternehmen nicht in der Lage sei, den vorausgesagten Gewinn von 276 Mio. US-Dollar zu erreichen (dies bedeute im Vergleich zum Vorjahr eine Senkung der Gewinnspanne des Unternehmens um 40%). Man sei von Seiten Salomon Smith Barneys davon überzeugt, dass die Ziele des Unternehmens, einerseits ein 10%iges Umsatzwachstum bei den Keramik-Kondensatoren und andererseits eine Stabilisierung des Aktienkurses auf dem GMR-Hauptmarkt zu erreichen, zu optimistisch gefasst seien.
Man erwarte gravierende Verluste in den drei Hauptabteilungen des Unternehmens: die Abteilung für elektronisches Material, die Abteilung für elektronische Geräte und die Abteilung für Aufnahme-Geräte. Die Prognose bezüglich der Gewinne des Unternehmens sehe so aus, dass diese im Fiskaljahr 2003 auf 488 Mio. US-Dollar absinken würden (damit liege die Gewinnspanne bei 8.4%).
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