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Citigroup halten
17.10.2005
National-Bank AG
Ute Haibach, Analystin der National-Bank AG, stuft die Aktie der Citigroup (ISIN US1729671016 / WKN 871904) von "kaufen" auf "halten" herab.
Citigroup habe heute die Zahlen zum Geschäftsgang im dritten Quartal 2005 bekannt gegeben. Insgesamt seien die Daten im Rahmen der Erwartungen ausgefallen. Demzufolge hätten sich die Erträge im Jahresvergleich um 14,7% auf 21,498 Mrd. USD (Konsens: 21,19 Mrd. USD) erhöht. Der Gewinn nach Steuern sei sogar um 34,6% auf 7,143 Mrd. USD gewachsen. Dies sei im Wesentlichen auf den Verkaufserlös in Höhe von 2,12 Mrd. USD für den Großteil des Versicherungsgeschäftes zurückzuführen.
Bereinigt um diesen Einmaleffekt habe der Konzern mit einem Nettogewinn von 5,02 Mrd. USD die durchschnittliche Markterwartung von 4,99 Mrd. USD recht genau getroffen. Hieraus errechne sich ein Gewinnrückgang von 5,4% zum Vorjahr. Dieser sei nach Erachten der Analysten der National-Bank AG maßgeblich auf folgende vier Aspekte zurückzuführen: Erhöhte operative Aufwendungen, gestiegene Kreditausfälle nach Gesetzesnovelle für Insolvenzen (Effekt: 0,02 USD je Aktie), geringere Kreditmargen infolge gestiegener Kurzfristzinsen und Aufwendungen für Hurrikan "Katrina" (0,04 USD je Aktie). Der Gewinn je Aktie aus dem fortgeführten Geschäft habe sich auf 0,97 USD (Konsens: 0,98 USD) belaufen. Im Tagesverlauf habe der Aktienkurs mit einem Plus von knapp 1% auf die Ergebnispublikation reagiert.
Die bereinigten Gewinndaten von Citigroup für das dritte Quartal seien im Rahmen der Erwartungen ausgefallen. Auf operativer Ebene habe das bisherige Zugpferd "Global Consumer" geschwächelt, was jedoch durch das - allerdings sehr zyklische - "Corporate and Investment Banking" habe ausgeglichen werden können. Gleichwohl würden sowohl der anhaltende Trend zu Zinssteigerungen als auch Modifikationen beim US-amerikanischen Insolvenzrecht auf ein weiter schwieriges Umfeld hindeuten.
In Anbetracht des inzwischen limitierten Bewertungsspielraumes senken die Analysten der National-Bank AG daher ihr Votum für die Citigroup-Aktie von "kaufen" auf "halten" herab. Das Kurssteigerungspotenzial würden sie bis zu einer Marke von 49,50 USD erkennen. Zur Risikobegrenzung würden sie unverändert raten, ein Stopp-Loss-Limit bei 40,00 USD zu beachten.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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