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ABN AMRO "buy"
13.10.2005
SEB
Manfred Jakob, Analyst der SEB, stuft die Aktie von ABN AMRO (ISIN NL0000301109 / WKN 880026) mit "buy" ein.
Die ABN AMRO Holding sei gemessen am Kapital auf Rang 11 in Europa bzw. Rang 20 weltweit. Die Bank habe über 3.000 Niederlassungen in 60 Ländern. Im Fokus habe zuletzt die Konzentration auf 3 Regionalmärkte gestanden: Europa, USA und Brasilien. In Brasilien sei Anfang 2003 das Retailbanking durch den Erwerb der Sudameris ausgebaut worden. 2002 bis 2003 habe sich ABN AMRO die deutschen Vermögensverwalter Delbrück und BethmannMaffei einverleibt. Zuletzt habe sie in Italien die Banca Antonveneta mehrheitlich übernommen (zu etwa 70%).
Nach mehr als 7 Monate andauernden Streits übernehme ABN AMRO von der gegnerischen Partei Popolare Italiana (und anderen) insgesamt einen 40%-Anteil an Antonveneta für 3,2 Mrd. Euro (26,50 Euro je Aktie). Damit habe ABN AMRO nun rund 70% an der Antonveneta. Zur Finanzierung sei bereits per 31.03.05 eine Kapitalerhöhung um 2,5 Mrd. Euro erfolgt. In Italien sei ABN AMRO auch an der Capitalia (9%) beteiligt, die jetzt zur Disposition stehe.
Auch wenn sich das operative Wachstum weiter verlangsamt, ist der Value-Wert ABN AMRO unter Renditegesichtspunkten ein Kauf, so die Analysten der SEB. Das Kursziel liege unverändert bei 22 Euro.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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