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BHP Billington neutral
26.04.2001
Salomon Smith Barney
Die Analysten von Salomon Smith Barney stufen die Aktie von BHP Billington (WKN 850524) auf neutral.
Die Aktienexperten von Salomon Smith Barney berichteten von ihrer Überzeugung, bei Cerro Matoso handele es sich um ein günstig arbeitendes Werk zur Gewinnung von lateritischen Eisen-Nickel-Verbindungen in Kolumbien. Man gehe davon aus, dass dieses Werk einen qualitativ hochwertigen Posten im Portfolio von BHP Billington bilde und einer der größeren Werte sei, die Billington zu BHP Billington beitrage.
Nach einem Besuch des Cerro Matoso-Werkes am Dienstag gehe man von einem Wert des Unternehmens (NPV) von $980 Mio. oder $0,31 pro BLT-Aktie aus. Dies beinhalte das hohe Wachstum der Gewinne pro Objekt, für die man einen NPV von $370 Mio. und eine IPR jenseits von 25% angesetzt habe. Es scheine als seien die Mine und die Anlagen in gutem Zustand und würden gut arbeiten. Besonders das verarbeitende Werk mache in Anbetracht seines Alters von 30 Jahren einen guten Eindruck. Das Erweiterungs-Projekt sei seinem Zeitplan voraus und liege unter dem Budget. Die Durchführung verlaufe problemlos.
Die politischen Risiken würden wohlüberlegt in die Unternehmenspolitik eingearbeitet und ähnele der typischen Herangehensweise, die man z.B. auch in Mozal/Mozambique beobachtet habe. Deshalb habe man zunehmend mehr Zutrauen in Billingtons Risikomanagement und werde sehen, wie man diese Risiken in Zukunft in die Bewertung von Billington einfließen lasse. Derzeit bewerte man die Aktie neutral bei mittlerem Risiko.
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