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Sun Hung Kai Properties kaufen
29.09.2005
Zürcher Kantonalbank
Der Analyst Thomas Germann von der Zürcher Kantonalbank empfiehlt die Aktie von Sun Hung Kai Properties (ISIN HK0016000132 / WKN 861270) weiterhin zum Kauf.
Hongkongs größte Immobiliengesellschaft habe für 2005 (per Juni) ein gutes Resultat präsentiert. Der Umsatz sei um 5% gestiegen, während der Reingewinn gar um 50% zugelegt habe. Selbst bereinigt um die einmaligen Veräußerungsgewinne einiger Immobilien betrage das Wachstum rund 25% und untermauere die hervorragende Verfassung des Immobilienmarktes (steigende Preise). Gar um 37% sei die Jahresdividende angehoben worden. Die gleichzeitig angekündigte Verschiebung einiger für 2006 geplanter Immobilienprojekte auf 2007/08 führe nur zu einer leichten Gewinnrevision, da die steigenden Immobilienpreise den Gewinnausfall 2006 kompensieren würden.
Zudem zeige dies jedoch auch, dass das Management den Markt sehr positiv beurteile und weiterhin mit deutlich höheren Preisen rechne. So dürfte die operative Gewinnmarge, die bereits von 20% auf 35% gestiegen sei, in naher Zukunft 50% erreichen. Unter diesen Umständen würden die Nettovermögenswert-Schätzungen nach oben angepasst und würden so dem Titel weiteres Aufwärtspotenzial eröffnen. Bei einem 2006er KGV von 15,3 sei Sun Hung Kai Properties zwar in etwa im Marktdurchschnitt bewertet, biete aber ein höheres Gewinnwachstum.
Die Analysten der Zürcher Kantonalbank empfehlen den Titel von Sun Hung Kai Properties weiterhin zum Kauf.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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