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ABN AMRO halten
28.09.2005
Hamburger Sparkasse
Die Analysten der Hamburger Sparkasse bewerten die ABN AMRO-Aktie (ISIN NL0000301109 / WKN 880026) mit "halten".
Innerhalb der ersten sechs Monate 2005 habe die niederländische Bank ABN AMRO ihren Nettogewinn um 9,8% auf rund 1,9 Mrd. Euro im Vergleich zum Vorjahreszeitraum angehoben. In Folge eines auf 958 Mio. Euro (+20,1%) gesteigerten Handelsergebnisses und einer auf 161 Mio. Euro (-48,2%) gesenkten Risikovorsorge für ausfallgefährdete Kredite habe die um 26,7% erhöhte Steuerlast mehr als ausgeglichen werden können. Das operative Ergebnis habe einen Anstieg um 11,8% auf 2,8 Mrd. Euro verzeichnet.
Für das 2. Halbjahr gebe der Konzern jedoch einen verhalteneren Ausblick, da ein Wiederanstieg der Risikovorsorge als wahrscheinlich anzusehen sei. Der Konzern forciere eine Konzentration auf das Geschäft mit Kunden im mittleren Vermögenssegment. Dementsprechend positiv sähen die Analysten jetzt die im zweiten Anlauf geglückte Übernahme der italienischen Regionalbank Antonveneta. Mit diesem Coup würden die Niederländer Zugang zu einem der aussichtsreichsten Märkte erlangen.
Durch die Übernahme des neuntgrößten Geldhauses Italiens habe ABN AMRO zu einer der zehn größten Banken in Europa und einer der 20 größten der Welt avanciert. Die Holländer würden für 26,50 Euro je Aktie (ehemals: 24 Euro) ihren bisherigen 20%igen Anteil auf 70% aufstocken. Durch den Deal werde Italien der drittwichtigste Markt für ABN AMRO. Dort möchte der Konzern 11% aller Einnahmen erzielen.
Durch Kosteneinsparungen sowie Vorteile bei der Refinanzierung sollten jährliche Synergieeffekte in Höhe von 160 Mio. Euro erzielt werden. Die Übernahme ABN AMROs sähen die Analysten positiv, da sich der Konzern einen neuen Absatzmarkt erschließe. Dennoch liege der zu zahlende Preis je Antonveneta-Aktie 10% über dem ersten Angebot. Auf Grund der zu überwindenden kulturellen Unterschiede sowie dem Ausblick für das Gesamtjahr sähen die Analysten die avisierten Ziele skeptisch.
Die Analysten der Hamburger Sparkasse empfehlen die ABN AMRO-Aktie weiterhin mit "halten".
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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