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Lindt & Sprüngli neutral
26.04.2001
Zürcher Kantonalbank
Die Wertpapierexperten der Zürcher Kantonalbank stufen die Aktie Lindt & Sprüngli (WKN 870503) auf „Neutral“.
Obwohl Lindt seit der Aufnahme ins Nebenwertportfolio (24.11.00) absolut 1,5% zurückgegangen sei, sei relativ zum SPI eine Outperformance von 12,4% erzielt worden. Lindt habe für 2000 erfreuliche Umsatz- und Gewinnzahlen ausweisen können (Umsatz +6,7%, EBIT +10,4%, Reingewinn +9,3%). Die Expansion in den USA werde forciert. Lindt wolle bis Ende 2005 die bestehenden 56 Lindt-Shops auf 150 aufstocken. Fortschritte seien auch beim gewichtigen Vertrieb (Umsatz USA 2000: 87,5%) über Detailhandelsketten wie Target oder Wal-Mart gemacht worden. Lindt wolle durch diese Detailhändler ein nationales Distributionsnetz etablieren, dessen Potential nach Erachten der Analysten sehr groß sei.
Die Wertpapierexperten würden für die nächsten Jahre ein durchschnittliches jährliches Gewinnwachstum von 17% erwarten. Diese hohen Wachstumsraten seien in der hohen Bewertung eskomptiert. Im Vergleich zu den anderen Schweizer Unternehmen sei Lindt fair bewertet, weshalb die Experten die Einstufung von „+“ auf „=“ zurückgenommen haben. Sie würden empfehlen Lindt- durch Hiestand-Aktien zu ersetzen. Hiestand sei ebenfalls ein Nahrungsmittelunternehmen mit hohen Wachstumsraten. Im Gegensatz zu Lindt sei die Bewertung von Hiestand deutlich tiefer. Auch gegenüber dem Schweizer Aktienmarkt weise Hiestand ein hohes Potential auf.
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