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China Southern akkumulieren
18.04.2001
Merrill Lynch
Die Analysten von Merrill Lynch empfehlen die Aktie von China Southern Airlines (WKN 908414) zu akkumulieren.
Laut den Analysten würde der Nettogewinn im Fiskaljahr 2000 mit Rmb502 Millionen und der EPS mit HK$0.14 genau mit den Erwartungen übereinstimmen, jedoch geringfügig von der Konsenserwartung von Rmb542 Millionen abweichen. Am Erstaunlichsten an den Resultaten sei jedoch gewesen, dass es so scheine, als habe CSA nicht unter der inländischen Gewinnabnahme gelitten, durch die jedoch die Ergebnisse von CEA negativ beeinflusst worden seien.
CSAs inländische Gewinne seien um nur 3.1% gesunken, darin eingeschlossen die niedrigen Gewinne im 2.Halbjahr; dem gegenüber stehe eine inländischen Umsatzabnahme um 7.8% bei CEA im 2.Halbjahr 2000. Die Aktie würde bei einem Stand von HK$1.96, mit einem EV/EBITDAR von 5,2 auf Basis von Dezember 2001 gehandelt; dies sei im Vergleich zum Asia Pacific Airlines Sektor ein Diskont von 7%, dieser liege im Durchschnitt bei 5.6 .
Laut den Wertpapierexperten von Merrill Lynch halte man an der mittelfristigen Akkumulations- und der langfristigen Kaufempfehlung fest.
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