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Julius Baer akkumulieren
19.04.2001
Merrill Lynch
Die Investmentexperten von Merrill Lynch empfehlen, die Aktie von Julius Barr Holding (WKN 865625) zu akkumulieren.
Laut den Analysten von Merrill Lynch behalte man, nach maßvollen Gewinnrevisionen für 2001 und 2002, die Einschätzung "akkumulieren" für die Aktien von Julius Baer bei. Das EPS-Niveau stehe für 2001 neu bei CHF 429.34 und für 2002 bei CHF 493.28. Laut den Experten präsentiere sich Baers Geschäftsmodell ungeschwächt, da die Zahlen für das Fiskaljahr 2000 keinen dramatischen Umsturz aufzeigen würden. Die Umsätze bei Privatbanken seien in der 2. Hälfte des Jahres 2000 stark gewesen, wodurch übertriebene Ängste vor einer Verminderung auf diesem Sektor hätten beseitigt werden können.
Man blicke nun auf eine angemessene Umsatzkraft für die 1. Hälfte 2001, trotz negativer Einwirkungen auf den Vermögenswert, die vom US-Markt ausgehen würden. Für den Gesamtumsatz kalkuliere man mit einer bescheidenen YOY-Wachstumsrate von 8.4% für 2000/2001 und etwas über 11% bis zum Jahr 2004. Das aktuelle Umsatzwachstum habe von 1999 bis 2000 42.6% betragen.
Die Nettogewinn-Wachstumsrate liege bei 14.6%. Für die nächsten 3 Jahre gehe man sowohl von Seiten der Experten als auch von Seiten des Managements von einer Rate von 15.0% aus. Man erwarte ein gesamtes Assets under Mgmt. bei CHF 141.7bn mit einem Anwachsen bei einem CAGR von 12.5% bis zum Jahr 2004.
Das 12-18-monatige Kursziel bleibe unverändert bei CHF 8700.
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