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SK Telecom kaufen
17.04.2001
Merrill Lynch
Die Analysten von Merrill Lynch haben eine Kaufempfehlung für die Aktie der SK Telecom Co., Ltd. (WKN 902578) ausgesprochen.
Moodys habe kürzlich seine Bewertung im Bereich Auslandskredite für das Unternehmen um 2 Stufen auf “Baa2” angehoben und damit die souveräne Bewertung von Korea. In Anbetracht der großen Bar-Reserven und der geringeren Lizenzgebühr für 3G, sehe man kurzfristig einen begrenzten Bedarf für weitere Finanzierungen. Demnach werde es einige Zeit dauern, bevor die effektiven Kosten aus den Verbindlichkeiten gesenkt werden könnten.
Nichtsdestotrotz demonstriere dies die Stärke der finanziellen Werte von SKT, während viele globale Telekommunikations-Unternehmen unter steigendem WACC und sinkenden DCF zu leiden hätten. Für das Unternehmen habe das Verhältnis von Nettoverschuldung zu Kapital zum Jahresende 2000 bei 8% gelegen. Die EBITDA-Marge setze man im Bereich von 50% an, während die Erwartung für ROE bei 16,2% liege.
Bei dem derzeit niedrigen Aktienkurs habe der Markt wahrscheinlich die reduzierten Wachstumserwartungen bereits mehr als eingerechnet. Darüber hinaus könnten sich die Gespräche mit NTT DoCoMo immer noch in die richtige Richtung entwickeln, obwohl die Investoren das Vertrauen in den Vertragsabschluss verloren hätten. Man gehe davon aus, dass die Aktie übertrieben verkauft worden sei und nunmehr ein Aufwärtspotential bestehe. Die Börsenexperten hätten deshalb ihre mittelfristige Kaufempfehlung bestätigt. Die Analysten würden sich überzeugt zeigen, dass die Unternehmensleitung Anfang Mai gute Zahlen zum 1. Quartal vorlegen werde.
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