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Unilever Plc kaufen
15.09.2005
Helaba Trust
Der Analyst Michael Otto von Helaba Trust bewertet die Aktie von Unilever Plc (ISIN GB0005748735 / WKN 920301) weiterhin mit "kaufen".
Im abgelaufenen Geschäftshalbjahr 2005 habe der Konzernumsatz um rund 2% auf 19,4 Mrd. EUR zugelegt. Auf vergleichbarer Basis hätten sich die Erlöse sogar um 4,6% verbessert. Während im ersten Quartal zwei Verkaufstage mehr zur Verfügung gestanden hätten, sei die Erlössteigerung von 1,4% im zweiten Quartal vor allem durch Abgaben im Beteiligungsportfolio gebremst worden. Ungeachtet des scharfen Preiswettbewerbs und erhöhter Rohstoffpreise habe es im zweiten Quartal auf Grund des strikten Kostenmanagements eine leichte Margensteigerung auf 12,4% (VJ 12,3%) gegeben. Angesichts umfangreicher Abschreibungen auf das Slim Fast Engagement (353 Mio. EUR) habe sich das Betriebsergebnis im ersten Halbjahr um 7% verringert. Bereinigt um diesen Effekt wäre ein Zuwachs von 5% zustande gekommen. Bedingt durch geringere Zinsaufwendungen und eine ermäßigte Steuerquote sei der vergleichbare Halbjahresüberschuss allerdings nur um 6% auf knapp 1,8 Mrd. EUR zurückgegangen.
Für das kommende Jahr sei damit zu rechnen, dass neben der anhaltend erfreulichen Entwicklung in Asien auch Europa neue Impulse verleihe und das Erlöswachstum stütze. Wenngleich durch den an Schärfe gewinnenden Preiswettbewerb und Unwägbarkeiten in der Rohstoffpreisentwicklung Margenbelastungen nicht auszuschließen seien, dürfte die Rendite von weiteren Verbesserungen in der Personalstruktur und der Nutzung von Größeneffekten beim stark verschlankten Produktsortiment gestützt werden. Da knapp die Hälfte der Erlöse auf den margenstarken Haus- und Körperpflegebereich zurückzuführen seien, erscheine ein Bewertungsaufschlag zu reinen Nahrungsmittelherstellern gerechtfertigt.
Die Analysten von Helaba Trust stufen die Unilever-Aktie unverändert mit "kaufen" ein.
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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