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Dow Jones & Co neutral
12.04.2001
Merrill Lynch
Die Analysten von Merrill Lynch bewerten die Aktie der Dow Jones & Co Inc. (WKN 853132) neutral.
Der verteilte wiederkehrende Gewinn pro Aktie im 1. Quartal von $0,17 habe um $0,02 unter der Prognose der Analysten von Merrill Lynch gelegen. Vor einem Jahr habe man noch $0,88 bilanziert. Dieser aktuelle Wert habe jedoch im Rahmen der Vorankündigung der Dow Jones Unternehmensleitung von Anfang März gelegen. Das Management rechne jetzt mit einem Gewinn pro Aktie im 2. Quartal zwischen $0,50 und $0,60. Während die Experten bislang $0,70 pro Aktie angesetzt hätten, prognostiziere man nunmehr $0,55. Jeglicher Vergleich der Zahlen für das 2. Quartal bleibe weiterhin schwierig.
Man senke auch seine Erwartungen für das gesamte Jahr von $2,65 auf jetzt $2.35. Im Jahr 2002 rechne man mit einem von $3,10 auf $2,75 sinkenden Gewinn pro Aktie. Die Einsparungen von etwas mehr als $60 Mio. nach Entlassungen von 2,5% der Angestellten seien voll erreicht worden. Es gebe das Potential für einen weiteren Arbeitsplatzabbau. Im vergangenen Quartal seien die Werbeeinnahmen unerwartet abrupt zurückgegangen. Der Zuwachs bei den “Newswires” habe sich ebenso verlangsamt, obwohl er immer noch bei 6,5% gelegen habe. Nachdem die Aktie auf Basis gesunkener Schätzungen derzeit mit dem 9,3-fachen der Erwartungen für das Jahr 2001 und dem 8,1-fachen der EBITDA-Schätzung für 2002 gehandelt werde, sei die Bewertung aktuell wenig vielversprechend.
Der langfristige Marktwert des Wall Street Journals werde nicht in Frage gestellt, da das Management sich im Bereich Kostenreduktion sehr aktiv zeige. Es sei jedoch zu früh, konkrete Positionen zu beziehen, da der Tiefpunkt des Werbemarktes noch nicht durchschritten sei.
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