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China Eastern Airlines neutral
11.04.2001
Merrill Lynch
Die Wertpapierexperten von Merrill Lynch bewerten die Aktie China Eastern (WKN 905177) neutral.
Nach der Bekanntgabe der Ergebnisse habe das Analystentreffen einige wichtige Informationen geliefert. Unter anderem seien die Gewinne im Inland fortgesetztem Druck ausgesetzt. Die Frachterträge würden vermutlich noch weiter sinken. Darüber hinaus erwarte man eine Ankündigung von Umstrukturierungsmaßnahmen in der Luftfahrt-Industrie. Nach Ansicht der Aktienexperten von Merrill Lynch, werde sich das Aktionsfeld der Airlines vermutlich in näherer Zukunft nicht verbessern. Deshalb bestätige man seine mittelfristig neutrale Bewertung der Aktie, während man langfristig dazu rate, das Papier von China Eastern Airlines zu akkumulieren.
Eine Bewertung sei in der gegenwärtigen Kurssituation schwierig. Bei einem Stand von HK$1,00 werde die Aktie derzeit mit einem 6,6-fachen des erwarteten EV/EBITDAR bis zum Dezember 2001 gehandelt. Dies komme einer Prämie von 18% gegenüber dem Sektor der asiatisch-pazifischen Airlines gleich, welche einen durchschnittlichen EV/EBITDAR-Faktor von 5,7 aufgewiesen habe.
Während man für das Jahr 2000 einen Gewinn pro Aktie von HK$ 0,034 bilanziert habe, würden die Analysten für das Jahr 2001 mit HK$ 0,067 rechnen und für das Jahr 2002 HK$0,023 ansetzen.
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