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SK Telecom Abstauberlimit 14 EUR
10.04.2001
Emerging Markets Investor
Die Analysten von “Emerging Markets Investor” empfehlen bei SK Telecom (WKN 902578) ein Abstauberlimit von EUR 14,00 in den Markt zu legen.
Das Unternehmen habe nach Ansicht der koreanischen Aufsichtsbehörden im Sektor Mobilfunk nach dem Schulterschluss mit Shinsegi Telecom mit einem Marktanteil von insgesamt 53,6% eine derart starke Stellung gewonnen, dass ein weiterer Ausbau zu einer marktbeherrschenden Position untersagt worden sei. Der Konzern müsse am 30. Juni seinen Marktanteil unter 50% reduziert haben. Schaffe man es nicht, sei mit empfindlichen Strafen zu rechnen. Die Konsequenz für SK Telecom sei, dass in den kommenden Monaten keine Neukunden aufgenommen würden. Stattdessen würden diese an den Wettbewerb weitergereicht – LG Telecom dürfte ab sofort den bisher komplett abgeschotteten Vertriebskanal von SK Telecom mitbenutzen. Damit seien die ursprünglich prognostizierten Wachstumsraten für dieses Jahr aber noch lange nicht pure Makulatur.
Investoren hätten SK Telecoms Selbstbeschränkung mit einer massiven Absetzungsbewegung quittiert. Der Kurs der Aktie liege heute auf KRW 187.000 auf dem tiefsten Stand seit 12 Monaten.
Die Wachstumsverlangsamung des koreanischen Mobilfunk-Markts, der nun schon eine Penetrationsrate von 58% aufweise, sei in den derzeitigen Kursen enthalten. Selbst unter Berücksichtigung der ab 1. Juli anstehenden Konventionalstrafen, die den Gewinn um 4-5% drücken würden, kapitalisiere der Titel die Gewinne des Jahres 2001 nur noch 13 mal. Auch im Vergleich zu anderen asiatischen Mobilfunkkonzernen mit herausragenden Marktpositionen zeige sich, dass das Papier der SK Telecom zu gegenwärtigen Kursen niedrig bewertet sei.
ABN AMRO sehe ein fast euphorisches Kursziel von KRW 426.000– dass bedeute, es würden Gewinne von 125% winken. Die Analysten von „Emerging Markets Investor“ würden der Sache jedoch aufgrund des schwachen internationalen Börsen-Umfeldes für Telekom-Aktien derzeit noch nicht ganz trauen.
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