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Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 156,24 € |
151,66 € |
+4,58 € |
+3,02 % |
17.04/17:35 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0007164600 |
716460 |
- € |
- € |
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SAP-Call hochspekulativ
22.04.2005
OC Research
Die Analysten von OC Research halten einen Call (ISIN DE000CG8PUB6 / WKN CG8PUB) der Citigroup auf die Aktien des im DAX notierten Marktführers für betriebswirtschaftliche Anwendungssoftware SAP (ISIN DE0007164600 / WKN 716460) für ein hochspekulatives, aber interessantes Investment.
Die Gesellschaft habe gestern Zahlen für das abgelaufene erste Quartal 2005 veröffentlicht.
Demnach habe das Unternehmen in diesem Zeitraum den Konzernumsatz um gut 11% auf 1,729 Milliarden Euro steigern können. Der Produktumsatz habe sich um gut 13% auf 1,173 Milliarden Euro erhöht. Mit einem Anstieg von 17% auf 434 Millionen Euro sei der Lizenzumsatz dabei sehr erfreulich ausgefallen. Das Betriebsergebnis habe sich von 333 Millionen Euro auf 374 Millionen Euro verbessert. Der Vorsteuergewinn sei um 33 Millionen Euro auf 397 Millionen Euro gestiegen. Das Konzernergebnis habe schließlich um 25 Millionen Euro auf 259 Millionen Euro oder 0,82 Euro je Aktie erhöht werden können.
Die vorgelegten Zahlen hätten beim Umsatz und Ergebnis im Rahmen der Erwartungen der Analysten von OC Research gelegen. Gleichzeitig seien die Lizenzumsätze mit 434 Millionen Euro allerdings sehr positiv ausgefallen. Besonders stark sei der Anstieg in Amerika gewesen, wo die Lizenzumsätze von 127 Millionen Euro auf 154 Millionen Euro hätten gesteigert werden können. Dies sei gerade im Vergleich zu den Zahlen von Oracle und Siebel Systems sehr positiv zu werten.
Für das Gesamtjahr 2005 rechne die Konzernleitung weiterhin mit einem Umsatzzuwachs von 10 bis 12% und einem Anstieg der operativen Marge auf pro-Forma-Basis von 0,5 Prozentpunkten. Dies entspreche einem pro-Forma-Gewinn je Aktie von 4,70 bis 4,80 Euro.
Beim derzeitigen Aktienkurs von 121,20 Euro erreiche die Gesellschaft eine Marktkapitalisierung von knapp 39 Milliarden Euro. Aufgrund der erfreulichen Entwicklung der Lizenzeinnahmen im abgelaufenen ersten Quartal gehe man davon aus, dass das Unternehmen auch die Planziele für das Gesamtjahr 2005 werde erfüllen können. Mit den veröffentlichten Zahlen habe sich die Gesellschaft einmal mehr positiv von seinen Wettbewerbern absetzen können. Aus diesem Grund rechne man auch in den kommenden Wochen mit einer leichten Outperformance der Aktie im Vergleich zum Gesamtmarkt. Auf der anderen Seite seien infolge des drohenden Machtkampfes mit Oracle allerdings Margenrückgänge nicht auszuschließen.
Die Analysten von OC Research halten daher den unten beschriebenen Call der Citigroup auf die Aktien von SAP für ein hochspekulatives, aber interessantes Investment. Der Schein habe noch eine Laufzeit bis zum 12. Juni 2006 und notiere bei einem Basispreis von 130 Euro derzeit aus dem Geld.
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