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Douglas Holding-Call hochspekulativ
27.12.2004
OC Research
Die Analysten von OC Research halten einen Call (ISIN DE000SAL0RQ3 / WKN SAL0RQ) von Sal. Oppenheim auf die Aktien des im MDAX notierten Handelsunternehmens Douglas Holding (ISIN DE0006099005 / WKN 609900) für ein hochspekulatives, aber interessantes Investment.
Der Einzelhandel habe sich mit dem Weihnachtsgeschäft 2004 insgesamt zufrieden gezeigt.
So habe die Mehrheit der Einzelhändler erfreuliche Umsatzzuwächse verzeichnet. So rechne der Handelsverband BAG damit, dass der Einzelhandel im Weihnachtsgeschäft 2004 einen Zuwachs von rund 300 Millionen Euro auf 9 Milliarden Euro erzielen werde. Für das Gesamtjahr 2004 bedeute dies im Einzelhandel allerdings immer noch einen Umsatzrückgang von rund 1%. Da zum diesjährigen Weihnachtsfest auch sehr viele Gutscheine geschenkt worden seien, sei auch in der laufenden Woche noch mit einem relativ starken Einzelhandelsabsatz zu rechnen.
Nach Ansicht der Analysten von OC Research sei die Entwicklung des Weihnachtsgeschäftes im deutschen Einzelhandel insgesamt zufriedenstellend. Allerdings sei auch die Vergleichsbasis des Vorjahres relativ gering. So sei zu berücksichtigen, dass 2003 der Umsatz im Weihnachtsgeschäft im deutschen Einzelhandel nach Angaben des BAG um 17% eingebrochen sei.
Die Analysten von OC Research würden auf Grund der sehr guten Marktposition des Unternehmens zudem davon ausgehen, dass sich die Douglas Holding auch im laufenden Weihnachtsgeschäft besser entwickeln werde als der Gesamtmarkt.
Beim derzeitigen Aktienkurs von 25,99 Euro erreiche die Gesellschaft eine Marktkapitalisierung von gut einer Milliarde Euro. Damit erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2004/2005e von rund 14 auf Grund seiner sehr guten Marktposition weiterhin relativ moderat bewertet. Zudem erscheine die Dividendenrendite mit annähernd 4% sehr attraktiv. Des weiteren rechne man trotz der voraussichtlich nur geringfügig zunehmenden deutschen Konsumneigung wegen der starken Auslandspräsenz des Unternehmens auch für das laufende Geschäftsjahr 2004/2005 mit deutlichen Umsatz- und Ertragszuwächsen.
Die Analysten von OC Research halten daher den unten beschriebenen Call auf die Aktien der Douglas Holding für ein hochspekulatives, aber interessantes Investment. Der Schein habe noch eine Laufzeit bis zum 9. Dezember 2005 und notiere bei einem Basispreis von 28 Euro derzeit aus dem Geld.
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