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Vortag |
Veränderung |
Datum/Zeit |
| 77,10 € |
77,80 € |
-0,70 € |
-0,90 % |
22.04/10:45 |
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| ISIN |
WKN |
Jahreshoch |
Jahrestief |
| DE0007667107 |
766710 |
- € |
- € |
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Vossloh-Call hochspekulativ
27.10.2004
OC Research
Die Analysten von OC Research halten einen Call (ISIN DE000SAL8P40 / WKN SAL8P4) von Sal. Oppenheim auf die Aktien der im MDAX notierten, in den Marktsegmenten Eisenbahn & Verkehr tätigen Vossloh (ISIN DE0007667107 / WKN 766710) für ein hochspekulatives, aber interessantes Investment.
Die Geschäftsleitung habe gestern Zahlen für die ersten neun Monate des laufenden Geschäftsjahres 2004 veröffentlicht.
Demnach habe die Gesellschaft in diesem Zeitraum die Umsatzerlöse um 1,3% auf 642,7 Millionen Euro steigern können. Gleichzeitig sei das EBIT um 4,6 Millionen Euro auf 67,5 Millionen Euro gesunken. Dabei sei allerdings zu berücksichtigen, dass im entsprechenden Vorjahresergebnis steuerfrei realisierte Erträge im Zusammenhang mit der Veräußerung der österreichischen VAE-Gruppe und Vorsorgepositionen in Höhe von netto 14,5 Millionen Euro enthalten gewesen seien. Die um Sondererträge bereinigte EBIT-Marge habe sich damit von 9,1% auf 10,5% verbessert. Auch der Nachsteuergewinn sei aufgrund dieser Sonderfaktoren von 43,3 Millionen Euro auf 37,5 Millionen Euro gesunken.
Im Bereich Rail Infrastructure habe der Umsatz mit 372 Millionen Euro auf Vorjahresniveau gehalten werden können. Gleichzeitig sei aber das EBIT leicht von 67,5 Millionen Euro auf 66,4 Millionen Euro gesunken. Im Bereich Motive Power hätten die Umsatzerlöse um 3,8 Millionen Euro auf 227,9 Millionen Euro verbessert werden können. Gleichzeitig habe sich das Bereichs-EBIT von -0,9 Millionen Euro auf 7,4 Millionen Euro erhöht. Im Segment Information Technologies hätten die Umsatzerlöse schließlich um 8% auf 42,6 Millionen Euro gesteigert werden können. Gleichzeitig sei aufgrund von verzögerten Abrechnungen das EBIT aber um 0,3 Millionen Euro auf 2,4 Millionen Euro gesunken.
Die vorgelegten Zahlen hätten insgesamt im Rahmen der Erwartungen der Analysten von OC Research gelegen. Für das Gesamtjahr 2004 rechne die Konzernleitung auch vor dem Hintergrund eines auf 954 Millionen Euro gestiegenen Auftragsbestandes weiterhin mit einem Umsatz von 920 Millionen Euro. Beim EBIT liege die Zielmarke weiterhin bei 106 Millionen Euro. Der Konzernjahresüberschuss solle bei 56,9 Millionen Euro oder 3,90 Euro je Aktie liegen.
Beim derzeitigen Aktienkurs von 31,90 Euro erreiche die Gesellschaft eine Marktkapitalisierung von knapp 470 Millionen Euro. Damit erscheine das Unternehmen nach Ansicht der Analysten von OC Research mit einem KGV 2004e von gut 8 weiterhin günstig bewertet. Die Aktie habe gestern an Wert verloren, nachdem die Deutsche Bahn mitgeteilt habe, einen Auftrag gestoppt zu haben. So sei die geplante Ausschreibung über die Bestellung von mehr als 400 Lokomotiven zurückgestellt worden. Allerdings hätte sich die mögliche Auftragserteilung an Vossloh frühestens 2007 positiv auf den Umsatz ausgewirkt. Operativ sei die Gesellschaft weiterhin auf einem sehr guten Weg, die Gesamtjahresziele zu erreichen.
Die Analysten von OC Research halten daher den unten beschriebenen Call auf die Aktien von Vossloh für ein hochspekulatives, aber interessantes Investment. Der Schein habe noch eine Laufzeit bis zum 9. Dezember 2005 und notiere bei einem Basispreis von 36 Euro derzeit aus dem Geld.
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