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Douglas Holding Call interessant
21.07.2004
OC Research
Die Analysten von OC Research halten einen Call (ISIN DE000A0CNUZ2 / WKN A0CNUZ) von Sal. Oppenheim auf die Aktien des im MDAX notierten Handelsunternehmens Douglas Holding (ISIN DE0006099005 / WKN 609900) für ein hochspekulatives, aber interessantes Investment.
Die Geschäftsleitung habe die Umsatz- und Ergebnisprognose für das laufende Geschäftsjahr 2003/2004 erneut bekräftigt.
Demnach wolle das Management der Gesellschaft im laufenden Geschäftsjahr die Umsatzerlöse um 2% erhöhen und das Ergebnis der laufenden Geschäftstätigkeit mit 104 bis 108 Millionen Euro stabil halten.
Im ersten Halbjahr 2003/2004 habe das Unternehmen die Umsatzerlöse um 2,2% und den operativen Gewinn um 8 Millionen Euro auf 95,5 Millionen Euro steigern können. Im weiteren Verlauf des Jahres 2004 rechne die Konzernleitung mit einer weiteren Verbesserung des Konsumklimas. Hiervon werde Douglas durch seine Positionierung im oberen Preisbereich überproportional profitieren.
Gleichzeitig wolle die Gesellschaft die Internationalisierung im Bereich der Parfümerien weiter vorantreiben. So sei man in Deutschland in diesem Bereich mit einem Marktanteil von rund 30% bereits an die Grenzen gestoßen. Daher solle der Auslandsanteil des Parfümeriegeschäftes mittelfristig von derzeit 40% auf mindestens 50% steigen. Voraussetzung für Investitionen sei allerdings auch im Ausland das Erreichen der im Konzern vorgegebenen Nachsteuerrendite von mindestens 6,5%.
Nach Ansicht der Analysten von OC Research erscheine die Zielvorgabe der Geschäftsleitung auf Basis der guten Halbjahreszahlen erreichbar. Daher erscheine das Unternehmen beim derzeitigen Aktienkurs von 23,60 Euro mit einer Marktkapitalisierung von gut 920 Millionen Euro weiterhin moderat bewertet. Die Gesellschaft habe sich in allen wesentlichen Geschäftsbereichen in den vergangenen Jahren eine sehr gute Marktposition erarbeitet und sollte daher von einer konjunkturellen Belebung überproportional profitieren können. Die größten Wachstumspotentiale sehe man allerdings weiterhin im Ausland.
Die Analysten von OC Research halten daher den unten beschriebenen Call auf die Aktien der Douglas Holding für ein hochspekulatives, aber interessantes Investment. Der Schein habe noch eine Laufzeit bis zum 10. Juni 2005 und notiere bei einem Basispreis von 25 Euro derzeit aus dem Geld.
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