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Douglas Holding Call interessant
30.06.2004
OC Research
Die Analysten von OC Research halten einen Call (ISIN DE0004618103 / WKN 461810) der Dresdner Bank auf die Aktien des im MDAX notierten Handelsunternehmens Douglas Holding (ISIN DE0006099005 / WKN 609900) für ein hochspekulatives, aber interessantes Investment.
Die Gesellschaft treibe ihre Expansion im Buchbereich weiter voran.
So übernehme das Unternehmen nach Informationen von "Dow Jones Newswires" die insolvente Bonner Kette Bouvier-Gonski. Die Übernahme des 175 jährigen Traditionskonzerns sei bereits beim Bundeskartellamt angemeldet.
Die Universitätsbuchhandlung Bouvier GmbH & Co. KG umfasse derzeit 280 Mitarbeiter in acht Filialen in Bonn, Hamm, Köln und Siegburg. Vor der Insolvenz habe die Gesellschaft den 10. Platz im deutschen Buchhandel inne gehabt. Der Umsatz habe sich im Jahr 2002 auf 55 Millionen Euro belaufen. Die zur Douglas Holding gehörende Thalia-Gruppe sei mit derzeit 106 Häusern in Deutschland, Österreich und der Schweiz und einem im ersten Halbjahr 2003/2004 erwirtschafteten Umsatz von 209 Millionen Euro bereits Marktführer im deutschsprachigen Raum.
In der Ausweitung der Buchaktivitäten sehe man deutliche Wachstumspotentiale für die Gesellschaft. Aus diesem Grund erscheine auch die wahrscheinlich angestrebte Übernahme der Bouvier-Gruppe sinnvoll. Hierdurch könne das Unternehmen, dass im Buchbereich in Deutschland derzeit einen Marktanteil von 5% halte, die eigene Marktposition deutlich ausbauen.
Beim derzeitigen Aktienkurs von 23,70 Euro erreiche die Gesellschaft eine Marktkapitalisierung von rund 925 Millionen Euro. Damit erscheine das Unternehmen weiterhin relativ moderat bewertet. Man gehe davon aus, dass sich das Konsumklima in Deutschland in den kommenden Monaten tendenziell leicht aufhellen werde. Davon werde Douglas als einer der Marktführer deutlich überproportional profitieren. So habe die Gesellschaft in der Vergangenheit bereits oft unter Beweis gestellt, dass man sich auch in einem schwachen Marktumfeld besser als der Gesamtmarkt entwickeln könne.
Die Analysten von OC Research halten daher den unten beschriebenen Call auf die Aktien der Douglas Holding für ein hochspekulatives, aber interessantes Investment. Der Schein habe noch eine Laufzeit bis zum 15. März 2005 und notiere mit einem Basispreis von 26 Euro derzeit aus dem Geld.
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