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Medion Call interessant
29.06.2004
OC Research
Die Analysten von OC Research halten einen Call (ISIN DE0008996000 / WKN 899600) der Dresdner Bank auf die Aktien des im MDAX notierten Full-Service-Partners für große europäische Handelskonzerne Medion (ISIN DE0006605009 / WKN 660500) für ein hochspekulatives, aber interessantes Investment.
Die Gesellschaft verklage die Oberlehner Deutschland Beteiligungsgesellschaft mbH auf die Herausgabe eines Aktienpaketes von 24,9% an der GERICOM AG.
So habe Medion im März diesen Jahres den Kauf des GERICOM-Anteils mit Oberlehner vertraglich vereinbart und sei seinerseits den vertraglichen Verpflichtungen vollständig nachgekommen. Trotzdem verweigere die Oberlehner die Herausgabe des GERICOM-Anteils.
Die Oberlehner Beteiligungs mbH gehöre dem GERICOM-Vorstandschef und Firmengründer Hermann Oberlehner. Nachdem GERICOM im März einen EBIT-Verlust von 20 Millionen Euro habe ausweisen müssen, hätten die Banken mit der Kündigung von Kreditlinien gedroht. In diesem Fall sei eine Insolvenz durchaus wahrscheinlich gewesen.
Aufgrund der damals brisanten Situation der GERICOM AG gehe man davon aus, dass Medion das Aktienpaket zu einem Preis erworben habe, der deutlich unter dem Marktwert des Paketes liege. Die Wahrscheinlichkeit, dass Medion die Ausgabe des Aktienpaketes gerichtlich erzwingen könne, sehe man als relativ hoch an, da Medion scheinbar allen vertraglichen Verpflichtungen nachgekommen sei.
Beim derzeitigen Aktienkurs von 32,80 Euro erreiche die Gesellschaft eine Marktkapitalisierung von knapp 1,6 Milliarden Euro. Damit erscheine das Unternehmen nach Ansicht der Analysten von OC Research mit einem KGV 2005e von knapp 12 weiterhin relativ moderat bewertet. Man gehe davon aus, dass der Streit um den GERICOM-Anteil keinen großen Einfluss auf die Geschäftsentwicklung der Medion AG haben werde.
Die Analysten von OC Research halten daher den unten beschriebenen Call auf die Aktien der Medion AG für ein hochspekulatives, aber interessantes Investment. Der Schein habe noch eine Laufzeit bis zum 15. März 2005 und notiere bei einem Basispreis von 35 Euro derzeit aus dem Geld.
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