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Douglas Holding Call interessant
12.05.2004
OC Research
Die Analysten von OC Research halten einen Call (ISIN DE0003894846 / WKN 389484) auf die Aktien des im MDAX notierten Handelsunternehmens mit den Geschäftsfeldern Parfümerien, Schmuck und Bücher Douglas Holding (ISIN DE0006099005 / WKN 609900) für ein hochspekulatives, aber interessantes Investment.
Die Geschäftsleitung habe Zahlen für das erste Halbjahr des Geschäftsjahres 2003/2004 veröffentlicht.
Demnach habe die Gesellschaft in diesem Zeitraum die Umsatzerlöse auf Basis des aktuellen Beteiligungsportfolios um 2,2% auf 1,26 Milliarden Euro steigern können. Gleichzeitig habe sich das operative Ergebnis um 8 Millionen Euro auf 95,5 Millionen Euro verbessert. Der Konzern-Halbjahresüberschuss habe sich schließlich um gut 18% auf 59,4 Millionen Euro verbessert.
Das Umsatzwachstum sei dabei ausschließlich im Ausland erzielt worden. So hätten in Deutschland die Umsatzerlöse mit 887 Millionen Euro auf Vorjahresniveau gelegen. Im Ausland habe hingegen ein Umsatzwachstum von 7,9% auf 375 Millionen Euro erzielt werden können.
Im größten Geschäftsbereich, dem Segment Parfümerien habe aufgrund eines 9,2%-igen Wachstums im Auslandsgeschäft ein Umsatzwachstum von 2,9% auf 719 Millionen Euro erzielt werden können. Im Segment Schmuck habe hingegen ein leichter Umsatzrückgang von 1,1% auf 222 Millionen Euro hingenommen werden müssen. Die Buchhandlungsgruppe Thalia habe hingegen sowohl im In- als auch im Ausland weiter zulegen können. Insgesamt sei der Umsatz dabei um 7% auf 209 Millionen Euro gestiegen.
Für das Gesamtjahr rechne die Geschäftsleitung weiterhin mit einer Steigerung des um die Sport-Voswinkel-Gruppe bereinigten Konzernumsatzes von rund 2% und einem Ergebnis der gewöhnlichen Geschäftstätigkeit von 104 bis 108 Millionen Euro. Auf Basis der veröffentlichten Halbjahreszahlen erscheine dieses Ziel nach Ansicht der Analysten von OC Research erreichbar.
Beim derzeitigen Aktienkurs von 22,15 Euro erreiche die Gesellschaft eine Marktkapitalisierung von gut 850 Millionen Euro. Die veröffentlichten Zahlen hätten leicht über den Erwartungen der Analysten von OC Research gelegen. Daher gehe man auch davon aus, dass das Unternehmen auch die Gesamtjahresziele erreichen könne. Die größten Wachstumspotentiale sehe man vorerst weiterhin im Ausland und dort vor allem in Osteuropa. Aufgrund der vorhandenen Wachstumspotentiale erscheine das Unternehmen weiterhin recht moderat bewertet.
Die Analysten von OC Research halten daher den unten beschriebenen Call auf die Aktien der Douglas Holding für ein hochspekulatives, aber interessantes Investment. Der Schein habe noch eine Laufzeit bis zum 20. Dezember 2004 und notiere mit einem Basispreis von 22 Euro derzeit knapp im Geld.
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