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MEDION Call interessant
18.03.2004
OC Research
Die Analysten von OC Research halten einen Call (ISIN DE0008996000 / WKN 899600) auf die Aktien des im MDAX notierten Full-Service-Partners für große europäische Handelskonzerne MEDION (ISIN DE0006605009 / WKN 660500) für ein hochspekulatives, aber interessantes Investment.
Die Geschäftsleitung habe Zahlen für das abgelaufene Geschäftsjahr 2003 veröffentlicht.
Demnach habe die Gesellschaft im abgelaufenen Geschäftsjahr 2003 die Umsatzerlöse um 11,3% auf 2,924 Milliarden Euro steigern können. Gleichzeitig habe sich das EBIT überproportional um knapp 18% auf 179,9 Millionen Euro verbessert. Der Cash Flow aus der operativen Geschäftstätigkeit habe um 9,3 Millionen Euro auf 71,2 Millionen Euro gesteigert werden können. Der Jahresüberschuss habe sich schließlich um knapp 13% auf 103,1 Millionen Euro oder 2,13 Euro je Aktie erhöht. Aufgrund der deutlichen Ergebnissteigerung solle auch die Dividende von 0,60 Euro je Aktie auf 0,70 Euro je Aktie angehoben werden.
Besonders positiv hätten sich die Geschäfte im Ausland entwickelt. So habe der Auslandsumsatz um über 26% auf 1,008 Milliarden Euro gesteigert werden können. Dabei habe sich der Umsatz in Europa um knapp 25% auf 922 Millionen Euro und in den USA um knapp 50% auf 86 Millionen Euro verbessert.
Für das nun laufende Geschäftsjahr rechne das Management der Gesellschaft mit wiederum zweistelligen Zuwachsraten bei Umsatz und Ertrag.
Beim derzeitigen Aktienkurs von 33,35 Euro erreiche das Unternehmen eine Marktkapitalisierung von gut 1,6 Milliarden Euro. Die veröffentlichten Zahlen hätten insgesamt am oberen Rand der Erwartungen der Analysten von OC Research gelegen. Medion sei es aufgrund der ausgereiften Produktpalette gelungen, sich vom schwachen Branchentrend abzukoppeln. Besonders hohe Wachstumspotentiale sehe man derzeit im Ausland und dabei insbesondere in den USA. In den USA habe die Gesellschaft zwar die Umsatzerlöse um knapp 50% steigern können, ein nachhaltiger Marktdurchbruch sei allerdings bislang noch nicht gelungen. In diesem Zusammenhang sehe man eine Vertriebspartnerschaft mit einem der großen US-Einzelhandelskonzerne, die MEDION im kommenden zweiten Quartal abschließen wolle, als weiteren wichtigen strategischen Schritt. Insgesamt erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2004e von rund 14 moderat bewertet. Daher sehe man in den kommenden Monaten Aufwertungspotential für die Aktie.
Die Analysten von OC Research halten daher den unten beschriebenen Call auf die Aktien der MEDION AG für ein hochspekulatives, aber interessantes Investment. Der Schein habe noch eine Laufzeit bis zum 15. März 2005 und notiere bei einem Basispreis von 35 Euro derzeit aus dem Geld.
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