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Call-Optionsschein auf Vonovia: Einstufung auf Overweigth! - Optionsscheineanalyse
28.06.2024
boerse-daily.de
Lauda-Königshofen (www.optionsscheinecheck.de) - Harald Zwick von "boerse-daily.de" stellt in seiner aktuellen Veröffentlichung einen Call-Optionsschein (ISIN DE000JB3A979/ WKN JB3A97) von JPMorgan auf die Aktie von Vonovia (ISIN DE000A1ML7J1/ WKN A1ML7J) vor.
Zweifel der Marktteilnehmer am Tempo der erwarteten Zinssenkung hätten auch auf dem Aktienkurs von Vonovia gelastet. Der fast einjährige Aufwärtstrend sei mittlerweile einer Seitwärtskonsolidierung gewichen. Dennoch würden Analysten von JPMorgan und der Deutschen Bank das Kursziel deutlich höher als aktuell sehen.
Vonovia habe gestern von bullischen Analystenkommentaren seitens JPMorgan und der Deutschen Bank profitieren können. Nachdem wenige Nachrichten kursiert hätten, hätten sich diese Analystenkommentare auf den Kurs niedergeschlagen. Neil Green von JPMorgan schätze das Kursziel von Vonovia auf 34 Euro ein, wobei die Einstufung auf "overweight" gesetzt worden sei.
Im Detail sehe Green die Kreditkosten für europäische Immobilienwerte nahe dem Jahrestief vom vergangenen Januar mit der Tendenz, weiter zu sinken. Der fünfjährige Euro-Bond von Vonovia habe mit einer Rendite von 3,9 Prozent auf diesem Niveau gelegen. Gleichzeitig habe der Aktienkurs im Januar jedoch höher notiert. Nicht zuletzt die Aussicht auf sinkende Zinsen in der Euro-Zone sollte den Ausblick für den gesamten Immobiliensektor aufhellen.
Nach dem partiellen Tief am 28. März 2023 auf dem Level von 15,27 Euro habe der Aktienkurs von Vonovia einen Aufwärtstrend ausgebildet, der erst im März 2024 gebrochen worden sei. In der Spitze habe dies ein Plus von knapp 91 Prozent ergeben. Gewinnmitnahmen und wieder steigende Marktzinsen hätten in weiterer Folge für eine Konsolidierung gesorgt. Aktuell nehme der Aktienkurs den Widerstand bei 28,25 Euro ins Visier. Bei einer eventuellen weiteren Kurserholung sei ein Anstieg des Aktienkurses auf 32,55 Euro denkbar. Würden erneut Zweifel an der Bewertung des Immobilienbestandes auftreten, sei auch wieder ein Kursrückgang auf 24,07 Euro möglich. Dies sei zuletzt aufgrund der Verzögerung der Zinswende nach unten passiert.
Je mehr alte Kredite und auslaufende Anleihen die hochverschuldete Vonovia durch neue Papiere ersetzen müsse, desto höher werde die Zinslast. Fundamental betrachtet sehe das Vonovia-Management den Break-even-Punkt beim Gewinn pro Aktie im Jahr 2025. Dennoch seien die Gewinne pro Aktie im Vergleich zum Minus von 7,80 Euro aus dem Jahr 2023 moderat. Der erwartete Verlust für das Jahr 2024 liege nur noch bei minus 1,46 Euro. Für das Jahr 2026 sei aktuell ein Gewinn pro Aktie von 2,93 Euro eingeplant. Das entsprechende erwartete KGV sinke dadurch auf 8,97.
Risikofreudige Anleger, die von einer steigenden Vonovia-Aktie bis auf 31,55 Euro ausgehen würden, könnten mit dem Call-Optionsschein überproportional mit einem Omega von 4,15 profitieren. Bei angenommener konstant hoher impliziter Volatilität von 36% und dem Ziel bei 31,55 Euro (0,70 Euro beim Optionsschein) sei bis zum 29.07.2024 eine Rendite von rund 94% zu erzielen. Falle der Kurs des Underlyings in dieser Periode auf 23,65 Euro, resultiere daraus ein Verlust von rund 42% beim Optionsschein. Das Chance-Risiko-Verhältnis betrage somit 2,27 zu 1, wenn bei 23,65 Euro (0,21 Euro beim Schein) eine Stop-Loss Order vorgesehen werde. (28.06.2024/oc/a/d)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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