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Turbo Long 92,9109 open end auf Salesforce.com: Aktivistische Investoren fordern Änderungen - Optionsscheineanalyse
30.01.2023
DZ BANK
Frankfurt (www.optionsscheinecheck.de) - Autor: Felix Schröder, Produktmanager bei der DZ BANK
Salesforce Inc. (ISIN US79466L3024/ WKN A0B87V) hat sich in den letzten Jahren zu einem führenden Anbieter von Softwarelösungen im Bereich des Kundenmanagements für Unternehmen entwickelt. Doch obwohl der Umsatz seit Jahren in jedem einzelnen Quartal im Vergleich zum Vorquartal gesteigert wurde, befindet sich die Aktie seit Ende Oktober 2021 in einer Abwärtsbewegung. Nachdem sich der Aktienkurs seither annähernd halbiert hat, haben aktivistische Investoren sich positioniert. Sie drängen auf Veränderungen im Konzern, wodurch wiederum stille Reserven gehoben und eine Trendwende begünstigt werden könnte.
Softwareanbieter im Profil
Salesforce Inc. ist ein führender Anbieter von Customer-Relationship-Management (CRM)-Software. Das Unternehmen bietet eine Reihe von cloudbasierten Lösungen an, die Unternehmen dabei helfen, ihre Beziehungen zu Kunden zu verwalten und zu verbessern. Salesforce hat auch eine Plattform für die Entwicklung von Anwendungen (Force.com) und eine Marketingautomatisierungslösung (Pardot) angeboten. Mit seinen Produkten und Dienstleistungen unterstützt Salesforce Unternehmen dabei, ihre Geschäftsprozesse zu automatisieren, Daten zu sammeln und zu analysieren und Entscheidungen auf der Grundlage von Echtzeitinformationen zu treffen. Als Wachstumstreiber fungiert dabei insbesondere die Digitalisierung, welche die Unternehmen dazu drängt, die Investitionen in digitale Produkte und Dienstleistungen zu erhöhen. Doch auch die Anpassung an die spezifischen Wünsche und Bedürfnisse der Kunden hilft Salesforce dabei, neue Kunden zu akquirieren und Bestandskunden immer wieder neue Lösungen anzubieten. Zum Beispiel bietet das Unternehmen mit Customer 360, das weltweit erste Echtzeit-CRM, welches Marketing-, Vertriebs-, Handels-, Service- und IT-Teams mit jedem Kunden verbindet. Bedient werden weltweit schon über 150.000 Unternehmen. Grand View Research geht derweil davon aus, dass die globalen Ausgaben für das Customer Relationship Management bis 2030 um 13,3% p.a. auf 157,6 Mrd. USD zunehmen werden.
Nachlassende Wachstumsdynamik und schwache Prognose
Mit Blick auf die langfristige fundamentale Entwicklung weist Salesforce eine beeindruckende Geschichte auf. Seit mehr als einem Jahrzehnt ist es dem Unternehmen bereits gelungen, den Umsatz im Vergleich zu jedem einzelnen der vorangegangenen Quartale zu steigern. Mit Blick auf die jüngere Vergangenheit zeigt sich jedoch eine nachlassende Wachstumsdynamik und die Sorge vor einer Rezession hat den Konzern dazu bewogen, für das Jahr 2023 einen konservativeren Ausblick zu liefern. Konnte für das zweite Quartal 2022 noch ein Umsatzwachstum im Vergleich zum Vorjahreszeitraum in Höhe von rund 21,8% verzeichnet werden, schwächte sich diese Dynamik im dritten Quartal auf rund 14,2% ab. Konkret meldete Salesforce dabei am 30. November 2022, dass der Umsatz im dritten Quartal auf 7,84 Mrd. USD gestiegen ist und der Gewinn je Aktie sich im Vergleich zum Vorjahreszeitraum um 10,2% auf 1,40 USD verbessert hat. Bret Taylor, Co-CEO von Salesforce, zeigte sich zufrieden und verwies auf den Nutzen, welchen die Kunden durch Salesforce erzielen: "Unsere Kunden nutzen die Leistungsfähigkeit von Customer 360, um eine schnellere Wertschöpfung zu erzielen und Kosten zu senken." Für die kommenden Jahre hat sich das Management obendrein ambitionierte Ziele gesetzt. Ausgerufen wurde bereits das Ziel, den Umsatz bis 2026 auf 50 Mrd. USD zu steigern. Der Analystenkonsens ist mit 48,33 Mrd. USD noch nicht ganz überzeugt. Im letzten Jahr wurde mit 26,49 Mrd. USD etwas mehr als die Hälfte davon generiert. Die großen Wachstumsraten könnten weiterhin auf hohem Niveau bleiben, wobei Salesforce mit 17% p.a. rechnet. Auch der Gewinn je Aktie soll sich nach 4,73 USD im Fiskaljahr 2023 bis 2026 auf 8,44 USD verbessern.
Aktivistische Investoren fordern Änderungen
Einem Bericht des "Wall Street Journals" zufolge hat sich der aktivistische Investor Elliott Management mit einem Multimilliarden-Dollar-Investment ein großes Aktienpaket an Salesforce gesichert. Unter Paul Singer hat Elliott Management in den vergangenen Jahren bereits einige große Beteiligungen an strauchelnden bzw. geschwächten Unternehmen aufgebaut. Mit diesen großen Beteiligungen wurde dann Druck auf das Management ausgeübt, um den Wert für die Investoren zu steigern. Durch den gezielten Einfluss soll das Management, die Strategie oder die Unternehmensstruktur verbessert werden. Dies kann die Wahl von bestimmten Direktoren bzw. Vorständen, die Durchführung von Aktienrückkäufen, die Veränderung von Geschäftsstrategien oder die Einführung von Umwelt-, sozialen und Governancestandards beinhalten. Mit Blick auf Salesforce sollen auch andere aktivistische Investoren ihre Beteiligungen auf- oder ausgebaut haben. Medienberichten zufolge handele es sich neben Elliott Management auch um Inclusive Capital Partners und Starboard Value LP.
Erholungsbewegung hat begonnen
Die fundamentale Wachstumsstory bei Salesforce ist weiterhin intakt und nach einer Kurshalbierung innerhalb von rund zwölf Monaten könnte die Aktie in diesem Jahr einen Turnaround einleiten. Seit der Etablierung des lokalen Minimums vom 22. Dezember 2022 bei 126,34 USD zeichnet sich bereits eine Erholungsbewegung ab, welche durch die Positionierung von aktivistischen Investoren in den kommenden Monaten in einen neuen Aufwärtstrend münden könnte. Der nächste Quartalsbericht von Salesforce wird am 28. Februar nachbörslich erwartet.
Trading-Idee: Endlos-Turbo Long Optionsschein auf Salesforce Inc.
Anleger, die von einer positiven Geschäftsentwicklung des Unternehmens Salesforce Inc. ausgehen, könnten als Alternative zu einem Direktinvestment mit einem Endlos-Turbo Long Optionsschein der DZ BANK bezogen auf die Salesforce Inc.-Aktie (Basiswert) auf ein solches Szenario setzen (z.B. WKN DW5QHJ). Dieses Produkt ist nicht währungsgesichert. Die Entwicklung des EUR / USD-Wechselkurses hat damit Auswirkungen auf die Höhe des in EUR zahlbaren Rückzahlungsbetrags. Mit Endlos-Turbo Long Optionsscheinen können Anleger überproportional an allen Kursentwicklungen des zugrunde liegenden Basiswerts partizipieren. Aufgrund der Hebelwirkung reagiert ein Endlos-Turbo Long Optionsschein auf kleinste Kursbewegungen des zugrunde liegenden Basiswerts. Da die Wertentwicklung des zugrunde liegenden Basiswerts im Laufe der Zeit schwanken oder sich nicht entsprechend den Erwartungen des Anlegers entwickeln kann, besteht das Risiko, dass das eingesetzte Kapital nicht in voller Höhe zurückgezahlt wird. Sollte der Kurs des zugrunde liegenden Basiswerts an mindestens einem Zeitpunkt während der Laufzeit eines Endlos-Turbo Long Optionsscheins auf oder unter der sog. Knock-Out-Barriere notieren (Knock-out-Ereignis), verfällt der Endlos-Turbo long Optionsschein wertlos. Die Knock-Out-Barriere wird täglich angepasst. Ansprüche aus dem zugrunde liegenden Basiswert (z.B. Dividenden, Stimmrechte) stehen dem Anleger nicht zu. Ein Endlos-Turbo long Optionsschein hat keine feste Laufzeit. Er kann insgesamt zu festgelegten Terminen (ordentliche Kündigungstermine) durch die DZ BANK gekündigt werden. Ein Anleger kann einen Endlos-Turbo long Optionsschein an festgelegten Terminen (Einlösungstermine) einlösen.
Einen gänzlichen Verlust des eingesetzten Kapitals erleidet der Anleger bei einem Endlos-Turbo long Optionsschein mit Basiswert Salesforce Inc.-Aktie, wenn der Kurs der Aktie des Unternehmens Salesforce Inc. zu einem beliebigen Zeitpunkt während der Haltedauer auf oder unter der Knock-Out-Barriere notiert. (Totalverlustrisiko). Ein Totalverlust des eingesetzten Kapitals ist auch möglich, wenn die DZ BANK ihren Verpflichtungen aus dem Produkt aufgrund behördlicher Anordnungen oder einer Insolvenz (Zahlungsunfähigkeit/Überschuldung) nicht mehr erfüllen kann.
Eine ausführliche Erläuterung der genannten Fachbegriffe finden Sie in unserem Glossar.
Stand: 27.01.2023, DZ BANK AG/Online-Redaktion
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Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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