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Call-Optionsschein auf ABB Investmentidee: Unternehmen hält die Spannung aufrecht
08.08.2012
Bank Vontobel Europe AG
München (www.optionsscheinecheck.de) - Für Vontobel ist die Aktie von ABB (ISIN CH0012221716 / WKN 919730) eine Investmentidee und die Bank Vontobel Europe AG liefert Vorschläge, wie Anleger mit Optionsscheinen von dieser Einschätzung profitieren können.
Die ABB-Gruppe mit Sitz in Zürich sei ein international tätiger Energietechnik- und Automationstechnikkonzern. Die insgesamt fünf Divisionen von "Asea Brown Bonveri Ltd." würden eine breite Palette an Produkten und Dienstleistungen liefern. Industrielle Kunden, welche die Optimierung ihrer Prozesse oder ihres Energieverbrauchs suchen würden, fänden bei ABB eine Vielzahl an entsprechenden Produkten und Systemen, Anlagen, Automationen und Steuergeräten.
Im Jahre 2011 habe der Schweizer Konzern, welcher weltweit rund 130.000 Mitarbeiter in über 100 Ländern beschäftige, einen Umsatz von etwa 38 Mrd. USD und ein EBITDA von 5,69 Mrd. USD erwirtschaftet. Im zweiten Quartal dieses Jahres habe ABB den Umsatz im Vergleich zum Vorjahr halten können. Laut Finanzkennzahlen auf Bloomberg sei das EBITDA mit rund 1,3 Mrd. USD jedoch etwa 19% geringer ausgefallen. Ein Grund hierfür sei ein nachteiliger Geschäftsmix gewesen.
ABB bilanziere in USD - und sei daher dem Wechselkursrisiko ausgesetzt. Der relativ starke US-Dollar habe daher das Konzern-EBITDA weiterhin um rund 100 Mio. USD geschmälert. Des Weiteren habe der Preisdruck in vielen Segmenten zu Mindereinnahmen von insgesamt etwa 235 Mio. USD geführt. Die Kosteneinsparungen in Höhe von rund 280 Mio. USD, welche der Konzern zur Hälfte im Einkauf und zu rund 45% im operativen Bereich umgesetzt habe, seien von diesen Mindereinnahmen wieder nahezu aufgezehrt worden.
In Zukunft könnten diese Kostensenkungen jedoch durch höhere EBITDA-Margen die Rentabilität des Schweizer Konzerns erhöhen. Im Bereich Elektrotechnik-Produkte seien nämlich laut Angaben von ABB die EBITDA-Margen von rund 17% im dritten Quartal 2011 auf bis zu 14,5% im ersten Quartal 2012 gefallen. Im zweiten Quartal sei die Marge in diesem Bereich wieder leicht gestiegen. Auch die Analysten von Vontobel würden das Margentief im ersten Quartal erreicht und für die Zukunft wieder eine Erhöhung der Rentabilität in diesem Segment sehen.
Laut Angaben des Konzerns seien die weiteren Ziele, bis 2015 ein organisches Umsatzwachstum von mindestens 7% jährlich zu erreichen, sowie eine operative EBITDA-Marge von bis zu 19% pro Jahr. Für das verbleibende Jahr 2012 blicke ABB laut eigenen Angaben zum einen auf ein nachhaltiges Wachstum des Auftragsvolumens in den USA, wo sich der Konzern zuletzt durch Akquisition des US-Unternehmens Thomas & Betts im Automationsgeschäft gestützt habe. Zum anderen blicke man auf ein hohes Auftragsvolumen in China voraus und erwarte zudem einen Nachlass des Preisdrucks im Elektrotechnik-Segment.
Anleger sollten beachten, dass die Umsatzzahlen von ABB Ltd. von vielen Einflussfaktoren abhängig seien, die sich negativ auf den Aktienkurs von ABB Ltd. auswirken könnten und die bei der Bildung einer entsprechenden Marktmeinung berücksichtigt werden sollten. Darüber hinaus sei das Ergebnis des ABB-Konzerns aufgrund der Bilanzierung in USD enormen Wechselkursschwankungen unterworfen. Zudem seien vergangene Wertentwicklungen kein Indikator für die Zukunft.
Bei einem aktuellen Kurs von 17,48 EUR würden derzeit 23 Analysten bei Bloomberg die ABB-Aktie mit "kaufen" und 16 Analysten mit "halten" bewerten. Zwei Analysten würden die ABB-Aktie auf "verkaufen" setzen. Das 12-Monats-Kursziel auf Bloomberg liege bei 19,90 EUR.
Eine Investmentidee sei zum Beispiel der Call-Optionsschein (ISIN DE000VT5KUY7 / WKN VT5KUY) auf die ABB-Aktie. Dieser sei mit einem Basispreis von 17,00 CHF ausgestattet. Das Bezugsverhältnis liege bei 1 zu 1. Der Hebel betrage 4,80. Bewertungstag sei am 21.06.2013. Der aktuelle Kaufpreis belaufe sich auf 1,64 EUR.
Die Produkte seien nicht kapitalgeschützt, im ungünstigsten Fall sei ein Totalverlust des eingesetzten Kapitals möglich. Bei Produkten, deren Basiswert nicht in EUR notiere, sei der Anleger einem Währungsrisiko ausgesetzt. Bei Zahlungsunfähigkeit des Emittenten bzw. der Garantin drohe dem Anleger ein Geldverlust.
Anleger sollten zudem beachten, dass es sich bei Optionsscheinen um besonders risikoreiche Instrumente der Vermögensanlage handle. (08.08.2012/oc/a/a)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:
Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.
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