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Praktiker-Call hochspekulativ
24.10.2008
OC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von OC Research hält einen Call (ISIN DE000DB31QZ5 / WKN DB31QZ) der Deutschen Bank auf die Aktien von Praktiker (ISIN DE000A0F6MD5 / WKN A0F6MD) für ein hochspekulatives, aber interessantes Investment.
Die Gesellschaft habe Zahlen für das abgelaufene dritte Quartal 2008 bekannt gegeben.
Demnach habe das Unternehmen in diesem Zeitraum im Vergleich zur entsprechenden Vorjahresperiode beim Nettoumsatz einen Rückgang um 1,9% auf 1,0173 Milliarden Euro hinnehmen müssen. Das EBITA habe aber dennoch um 22,1% auf 50,3 Millionen Euro verbessert werden können. Der Quartalsüberschuss habe sich schließlich um 37,1 Millionen Euro auf 28,2 Millionen Euro oder 0,48 Euro je Aktie verbessert.
Im Inlandsgeschäft habe sich vor dem Hintergrund einer deutlichen Reduzierung der 20-Prozent-Aktionen ein Umsatzrückgang um 11% auf 656,9 Millionen Euro ergeben. Das EBITA habe sich aber dennoch um 20,5% auf 16,9 Millionen Euro erhöht. Im Auslandsgeschäft habe gleichzeitig bei einem Umsatzanstieg um 20,9% auf 360,4 Millionen Euro das EBITA um 23% auf 33,4 Millionen Euro verbessert werden können. Dabei sei auch flächenbereinigt ein Umsatzwachstum um 2,9% erzielt worden.
Die vorgelegten Zahlen seien nach Ansicht der Analysten von OC Research vor dem Hintergrund der konjunkturellen Eintrübung sehr gut ausgefallen. Dabei habe der Konzern ergebnisseitig auch von der deutlichen Reduzierung der 20-Prozent-Aktionen profitiert. Für das Gesamtjahr 2008 rechne die Konzernleitung weiterhin mit einem EBITA zwischen 135 und 140 Millionen Euro und einem leichten Umsatzzuwachs. In den ersten neun Monaten 2008 habe der Konzern bei einem Umsatzrückgang um 0,9% auf 3,0145 Milliarden Euro das EBITA um 21,2% auf 109,5 Millionen Euro steigern können. Vor dem Hintergrund der wahrscheinlichen weiteren konjunkturellen Abkühlung erscheine die Umsatzvorgabe zwar leicht ambitioniert, die Gewinnvorgabe scheine aber erreichbar.
Beim aktuellen Aktienkurs von 4,88 Euro (9:14 Uhr) erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2008e von rund 4 weiterhin sehr moderat bewertet. Insgesamt rechne man zwar im kommenden Geschäftsjahr 2009 mit einem sehr schwierigen Marktumfeld für die Gesellschaft. Vor diesem Hintergrund werde es 2009 wahrscheinlich schwer werden, ein Umsatzwachstum zu erreichen. Auf Basis des aktuellen Bewertungsniveaus sehe man bei einem Investment in die Aktie aber dennoch ein deutlich positives Chance-Risiko-Verhältnis.
Die Analysten von OC Research halten daher den unten beschriebenen Call der Deutschen Bank auf die Aktien von Praktiker für ein hochspekulatives, aber interessantes Investment. Der Schein habe noch eine Laufzeit bis zum 11. Dezember 2009 und notiere bei einem Basispreis von 6 Euro derzeit aus dem Geld. (Analyse vom 24.10.2008) (24.10.2008/oc/a/d)
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