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SAP-Call hochspekulativ
14.09.2007
OC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Henning Wagener von OC Research hält einen Call (ISIN DE000TB0WXB9 / WKN TB0WXB) von HSBC Trinkaus & Burkhardt auf die Aktien von SAP (ISIN DE0007164600 / WKN 716460) für ein hochspekulatives, aber interessantes Investment.
Die Gesellschaft erwerbe das Softwarelizenz- und Wartungsgeschäft von SAP Arabia.
Hierbei handle es sich um den langjährigen Exklusivpartner für diese Region. Im Zuge der Übernahme erwerbe SAP ausgewählte Vermögens- und Firmenwerte, darunter alle bestehenden Lizenz- und Wartungsverträge mit Kunden sowie Warenzeichen. Vor diesem Hintergrund plane das Unternehmen zunächst die Eröffnung von Niederlassungen in Dubai und Saudi Arabien. Mit dem Abschluss der Übernahme rechne das Unternehmen im vierten Quartal 2007. Hinsichtlich der finanziellen Konditionen sei Stillschweigen vereinbart worden.
Nach Ansicht der Analysten von OC Research sei die Meldung positiv zu werten. So könne SAP auf diese Weise die eigene Präsenz in dieser Region ausweiten und durch eine verstärkte Kundennähe die eigenen Potenziale besser ausschöpfen.
Des Weiteren sei bekannt geworden, dass SAP und Oracle einen wichtigen Termin bei dem zuständigen Richter im Streit um den angeblichen, illegalen Download von Oracle-Software um zwei Wochen verschoben hätten. Möglicherweise könne die erneute Verschiebung des Gerichtstermins auf eine bevorstehende Einigung hindeuten. Nach Ansicht der Analysten von OC Research wäre eine außergerichtliche Einigung positiv zu werten. So könnten sich beide Parteien so einen möglicherweise langwierigen Rechtsstreit ersparen. Allerdings sei der Ausgang einer gerichtlichen Auseinandersetzung kaum vorhersehbar.
Beim aktuellen Aktienkurs von 41,47 Euro (10:27 Uhr) erscheine das Unternehmen mit einem KGV 2008e von knapp 22 weiterhin relativ moderat bewertet. Zuletzt habe die Gesellschaft insgesamt 23 Millionen eigene Aktien eingezogen. Dies entspreche einem Anteil am Grundkapital von rund 1,8%. Entsprechend werde sich der zukünftige Gewinn je Aktie erhöhen. Vor dem Hintergrund der sehr guten Marktposition gehe man davon aus, dass es dem Unternehmen gelingen werde, den eigenen Marktanteil weiter auszubauen. Insgesamt sehe man daher bei einem Investment in die Aktie weiterhin ein leicht positives Chance-Risiko-Verhältnis.
Die Analysten von OC Research halten daher den unten beschriebenen Call von HSBC Trinkaus & Burkhardt auf die Aktien von SAP für ein hochspekulatives, aber interessantes Investment. Der Schein habe noch eine Laufzeit bis zum 12. September 2008 und notiere bei einem Basispreis von 44 Euro derzeit aus dem Geld. (14.09.2007/oc/a/d)
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