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Premiere-Call für Spekulative
20.07.2007
OC Research
Westerburg (aktiencheck.de AG) - Der Analyst Sven Krupp von OC Research hält einen Call (ISIN DE000DB57H17 / WKN DB57H1) der Deutschen Bank auf die Aktien von Premiere (ISIN DE000PREM111 / WKN PREM11) für ein hochspekulatives, aber interessantes Investment.
Das Bundeskartellamt habe einer Zusammenarbeit der Pay-TV-Anbieter arena und Premiere bei der Nutzung der Fernsehübertragungsrechte für die Fußball-Bundesliga bis zum 30. Juni 2009 zugestimmt.
Wie sich bereits in der vergangenen Woche abgezeichnet habe, erhalte Premiere von arena die Übertragungsrechte für die verbleibenden zwei Saisons im Rahmen einer Sublizenz. Dafür erhalte arena im Gegenzug für die dann von Premiere produzierten Bundesliga-Sendungen eine Rücklizenz für Kabel und Direct to Home (DTH) Satellit.
Im Kabelgebiet in Nordrhein-Westfalen und Hessen würden sowohl Unity Media als auch Premiere - im Wege der Durchleitung - die Bundesliga im Wettbewerb zueinander vertreiben. Daneben werde jeder Anbieter seine eigenen Pay-TV Programme vermarkten. Somit werde es für Kabelkunden in Nordrhein-Westfalen und Hessen sowohl für die Bundesliga als auch für weitere Programmpakete eigenständige Pay-TV-Angebote von arena und Premiere geben. Durch diese Regelung werde nun ein Wettbewerb geschaffen, mit dem sich das Bundeskartellamt zufrieden gebe.
Zwar müssten zwischen arena und Premiere noch einige Details geklärt werden, doch sei die Entscheidung des Bundeskartellamtes grundsätzlich positiv für Premiere zu werten. Premiere könne nun seinen Kunden wieder die sehr beliebte Fußball-Bundesliga anbieten. Es sei damit zu rechnen, dass der Pay-TV-Sender dadurch seine Abonnentenzahlen weiter ausweite. Zudem sei dadurch eine enorme Unsicherheit von der Aktie genommen worden und der im MDAX gelistete Titel könnte somit für Investoren wieder interessant werden.
Denn aus fundamentaler Sicht stehe Premiere nun in etwa dort, wo man vor Abgabe der Fußball-Bundesligarechte gestanden habe, nur dass das Papier damals bei ca. 24 Euro notiert habe und gestern bei 19,15 Euro aus dem Handel gegangen sei. Da bisher keine finanziellen Details bekannt seien, sehe man darin noch einen möglichen Risikofaktor. Da Unity Media aber einen Anteil von 17% an Premiere halte, dürfte sich die Höhe des Preises für die Sublizenz in Grenzen halten.
Die Analysten von OC Research halten daher den unten beschriebenen Call auf die Aktien von Premiere für ein hochspekulatives, aber interessantes Investment. Der Schein habe noch eine Laufzeit bis zum 17.06.2009 und notiere bei einem Basispreis von 18 Euro derzeit im Geld. (20.07.2007/oc/a/d)
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