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Wave XXL-Optionsscheine auf Dialog Semiconductor: Endlich in sicherem Fahrwasser? Optionsscheineanalyse


09.11.2018
X-markets by Deutsche Bank

Frankfurt (www.optionsscheinecheck.de) - Der Produktexperte von X-markets by Deutsche Bank, Christian-Hendrik Knappe, stellt einen Wave XXL-Call-Optionsschein (ISIN DE000DS8X5Y4/ WKN DS8X5Y) sowie einen Wave XXL-Put-Optionsschein (ISIN DE000DS8X605/ WKN DS8X60) der Deutschen Bank auf die Aktie von Dialog Semiconductor (ISIN GB0059822006/ WKN 927200) vor.

Ein wichtiger Lizenz-Deal mit Apple habe der lange Zeit schwächelnden Aktie von Dialog Semiconductor neues Leben eingehaucht. Allerdings befinde sich der britisch-schwäbische Halbleiterkonzern damit noch längst nicht in sicherem Fahrwasser.

Dialog Semiconductor habe in den vergangenen Jahren genauso wie andere Apple-Zulieferer vom Erfolg des iPhone-Konzerns profitiert. Allerdings habe sich das SDAX- und TecDAX-Unternehmen in eine gefährliche Abhängigkeit begeben. Dies sei lange Zeit gut gegangen. Doch als es am Markt geheißen habe, Apple wolle einige von Dialog Semiconductor bezogenen Chips im Bereich Strommanagement in Eigenregie entwickeln, habe dies Dialog Semiconductor ordentlich durcheinander gerüttelt. Die Verunsicherung habe lange angehalten. Doch am 11. Oktober 2018 habe das Unternehmen mit dem lang erhofften Befreiungsschlag aufwarten können.

Eine neue Lizenzvereinbarung solle nicht nur Dialog Semiconductor frische Mittel bringen, sondern die zeitweise in Gefahr geratene Partnerschaft mit Apple stärken. Apple zahle 600 Mio. US-Dollar und erhalte dafür eine Lizenzierung von Powermanagement-Technologien. Außerdem würden mehr als 300 Ingenieure aus Dialogs Entwicklerteam zu Apple wechseln. Zudem sei das Geld als Vorauszahlung für Produkte von Dialog Semiconductor gedacht. Das Dialog-Management habe die Gelegenheit und die frischen Mittel genutzt, um gleich ein Aktienrückkaufprogramm anzukündigen.


Auch die Geschäftszahlen für das dritte Quartal und Aussichten für das Schlussquartal 2018 sowie die 2019er Umsatzprognose seien am Markt gut angekommen. Unter anderem, weil sich die Stimmung rund um Dialog Semiconductor nach dem Apple-Deal insgesamt gebessert habe. Laut Konzernangaben vom 31. Oktober habe Dialog im dritten Quartal Umsatzerlöse von 384 Mio. US-Dollar erzielt, ein Anstieg um 6 Prozent gegenüber dem Vorjahr. Für das laufende Dezember-Quartal rechne das Unternehmen mit Umsätzen von 430 bis 470 Mio. US-Dollar.

Damit sollten die Erlöse im Gesamtjahr um 8 Prozent auf etwa 1,461 Mrd. US-Dollar steigen. Auf seinem am 1. November in London abgehaltenen Kapitalmarkttag habe Dialog einen Blick auf 2019 und darüber hinaus gewagt. Im kommenden Jahr sollten die Umsatzerlöse trotz der Anteilsverkäufe an Apple gegenüber 2018 in etwa konstant bleiben. Danach wolle man im mittleren Zehnprozentbereich wachsen. Dazu sollten auch Wachstumsinitiativen in Bereichen außerhalb des Handy-Marktes beitragen. Das Management habe unter anderem das Internet der Dinge (Internet of Things, IoT) im Blick.

Obwohl Dialog Semiconductor mit dem jüngsten Apple-Deal viele Unsicherheiten aus der Welt habe räumen können, würden weitere Fragen unbeantwortet bleiben. Auch in Zukunft werde das Unternehmen nicht von Apple unabhängig sein. Doch gerade jetzt würden Marktteilnehmer fürchten, dass der iPhone-Konzern weniger als in der Vergangenheit von einem gesättigten Smartphone-Markt profitieren könnte. Darüber hinaus werde der zukünftige Geschäftserfolg von Dialog Semiconductor auch davon abhängen, ob der Konzern erfolgreich neue Geschäftsbereiche ausbauen könne. In diesem Fall wirke der Umstand negativ nach, dass man sich zu lange auf den Hauptkunden Apple verlassen und nicht frühzeitig für eine Diversifikation gesorgt habe.

Spekulative Anleger, die steigende Kurse der Dialog-Semiconductor-Aktie erwarten würden, könnten mit einem WAVE XXL-Call der Deutschen Bank auf ein solches Szenario setzen. Der Hebel dieses Open-End-Papiers liege derzeit bei 4,33, die Barriere bei 20,90 Euro. Wer aber als spekulativer Anleger eher short-orientiert sei, könnte mit einem WAVE XXL-Put der Deutschen Bank (aktueller Hebel 5,24, Barriere bei 25,15 Euro) auf fallende Kurse der Dialog-Semiconductor-Aktie setzen. (Stand vom 08.11.2018) (09.11.2018/oc/a/t)
Offenlegung von möglichen Interessenskonflikten:

Mögliche Interessenskonflikte können Sie auf der Site des Erstellers/ der Quelle der Analyse einsehen.




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